一次会议，两票相互反对，三个主要营地，美联储内部的差异加剧了。 7月31日上午，北京时间，美联储宣布了最新的利率解决方案，按计划保持联邦基金利率的目标在4.25％至4.50％之间。到目前为止，美联储已决定“保持”连续五次财务政策会议。 在看似平静的水面下，美联储内部有一个“暗流”。这次会议投票的结果是9票赞成和2票反对，一名董事不在，没有投票。其中，美国总统特朗普的两名董事公开“反对曲调”，并支持了25个基本的降低利率。自1993年以来，这也是联邦储备的两名成员投票反对它的第一次。深入的分析表明，美联储显然分为三个主要营地：激进分子，美分和等待看到。面对强烈的内部差异 - 外部数据对政治和经济的压力，美联储主席鲍威尔甚至是联邦储备如何进行“平衡技术”？利率降低何时到来？可以解决许多问题。 美联储保持利率连续五次不变 在7月31日上午，北京的时间，美联储完成了为期两天的金融政策会议，并宣布将将联邦基金利率的目标范围保持在4.25％和4.50％之间。 与6月的利率会议发生后的声明相比，该声明改变了“持续持续，以扩大“增长经济活动”中的经济活动减慢了今年的上半年。如果随后的数据继续这种趋势，它将为未来利率降低的基础提供基础。此外，删除了经济观点“拒绝”的不确定性的判断，并且该声明“处于高水平”的通货膨胀，而美联储工作仍处于危险之中。 与该声明相比，这次会议投票的结果可能更有趣：有9票赞成，2票反对，1名董事不是也没有投票。其中，投票来自任命美国总统特朗普，克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）的两名董事，有可能支持25个基础削减。这也是自1993年以来的第一次，美联储的两名成员投票反对。 实际上，在会议之前，市场的定价“不降低利率”。因此，在会议的通常明确结果的背景下，市场正在尝试更多地“看到控制中的豹子”，探索美联储如何平衡明显的内部差异和外部压力，并稳定市场期望。 利率降低时的游戏是市场关注的重点。在宣布利率的前不久，特朗普还预测，美联储目前可能不会降低利率，但“我听说9月将削减利率。”在新闻发布会上，还询问鲍威尔的利率点。鲍威尔没有为降低9月的税率提供指南，并强调需要更多数据来确认通货膨胀关税的交付影响。 在鲍威尔的“鹰声”下，降低美联储的利率的市场期望略有冷却。 CME FED观察工具表明，当前的市场预计9月份美联储的25个基本得分积分的可能性约为45％，而一天前的63％以上。 因此，以美联储的看法有许多不同的意见，以9月的降低速度降低。 “尽管鲍威尔在会议结束后演讲中的态度相当霍克，但我们认为这次会议的总体语气仍然是中立的。” Bai Xue，研究与开发的高级副主任D东方金兴（Oriental Jincheng）的宿舍表示，随着关税政策的影响逐渐变得明确，并且降低了对经济增长和增加就业的压力，因此，预计今年的利率降低了一到两次，以及9月份利率降低的可能性。 值得注意的是，《中国证券杂志》中国证券研究部的两个团队已经表达了各种观点，这反映了降低美联储利率的前景和包括美联储在内的市场观点的深刻差异。 CICC研究部海外首席战略分析师Liu Gang团队在一份研究报告中说，美联储采取行动的条件已经成熟。只要通常确定通货膨胀关税的影响，美联储就可以提前采取行动。因此，从关税谈判的当前发展的判断，减少的可能性九月的利息利息仍然存在。 CICC宏观经济分析师Xiao Jiewen认为，市场可能会低估美联储遵守自由的决定。美联储还没有准备好降级率，美联储可能在9月培养利率很难。 美联储独立面临审判 在过去的三十年中，反对派从董事进行的美联储利率的美联储利率中几乎没有投票。美联储的政策决定通常显示出高度的一致性，这是确保联邦主席权威的政策连续性和维护的一种体现。 前达拉斯美联储董事长卡普兰（Kaplan）表示，美联储就像是一艘“超级游轮”，并不容易，这反映了机构特权负责期望和限制不稳定的MGA因素。 然而，克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）迈出了这一步骤，这两位“演唱相反语调”的导演毫不奇怪。沃勒宣布了他的D自6月份美联储的利率会议以来，雌雄同体的职位多次，鲍曼（Bowman）呼吁本月初降低利率。 两人玩了一张“清晰的卡”，然后向公众翻转。对美联储的一些内部歧视被放在桌子上，市场对美联储自由的担忧获得了回报。 尼克·蒂米拉斯（Nick Timilaus）被称为“新美联储新闻社”的记者说，美联储显然分为三个主要营地：“激进主义者”，呼吁立即提高削减速度，“美分”，等待更多的数据再次采取行动，而“ nagiintay and the Greate”只看到“只有明显的经济弱点”。 尼克说：“目前，两名官员很少反对保持利率不变，并要求立即削减速度。这些异议是在讨论经济关税和通货膨胀的影响时，共识对美联储政策的崩溃。” 因此，可以认为鲍威尔的“鹰派”陈述传达表明“美联储的决策是政治独立的”，这反映了对利率的期望。 随着鲍威尔（Powell）的任期的临近，对美联储政策政策自由的市场担忧可能会在将来进一步发酵，金融市场的不确定性将相应地增加。历史经验表明，kalcentral银行是稳定通货膨胀预期和保持市场信心的主要因素。 “尽管有增加财政压力和政治干预措施的风险，但美联储倾向于以谨慎的态度降低利率的过程，以维持政策自由。加强市场期望和机构信任。” ICBC International首席经济学家Cheng Shi告诉记者。 （收费编辑：Wang Chenxi） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。 arti的内容CLE仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。